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中金：主产围绕N型提效降本，硅片电池技术升级正当时：中金公司（601995）研报认为，随硅料降价带来的组件降价空间逐步释放，主产业链上具备提效降本潜力的新技术领域将更为活跃。硅片环节，低氧型单晶炉有望开启新一轮替换周期、切片环节如矩形硅片、薄片化、钨丝切割等微创新持续。电池组件环节，TOPCon扩产量持续超预期，结合设备预付款落实情况我们预计全年扩产达400GW，PE-Poly、双面Poly、LP双插是主要关注点；HJT金属化环节降本路线如0BB、电镀铜今年有望进入从0到1的技术量产验证期；兼容不同钝化工艺的XBC技术有望在海外分布式市场率先实现应用。此外，钙钛矿头部企业百兆瓦线效率爬坡进展顺利，预计今年行业起码有三条GW线将进入设备选型阶段。辅材环节，胶膜围绕N型及钙钛矿等技术推出新品如CF连接膜、TPO胶膜，满足HJT无主栅、钙钛矿低温工艺。
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