南方财经全媒体记者郭晓洁广州报道
(资料图片仅供参考)
绿色债券市场在回暖。
南方财经全媒体记者查阅中诚信绿金2023年ESG债券市场运行一季报获悉，今年一季度，尽管国内贴标绿色债券发行规模及发行数量同比下降，降幅在15%左右。但是从环比来看，绿色债券一级市场逐渐走出债市波动影响，发行数量及规模逐月升温。
值得关注的是，广东一季度绿色债券发行只数排名全国第一，发行只数占比、发行规模占比等数据均较去年同期有所提升。其中，广东还发行了年内全国第一笔蓝色债券，同时也是租赁行业全国首单蓝色债券。
记者通过梳理发现，以北京为例，其发行主体以央企、国企、政策性银行、全国性股份制商业银行等为主。发债一级分类中，北京的金融债在一季度的发行规模占比近七成。中诚信绿金科技广东公司负责人宋天豪向南方财经全媒体记者表示，北京、上海等地拥有众多金融机构总部及大型能源企业总部，债券发行规模体量大；广东绿债市场的发行主体及债券投向更加多元化，涵盖了能源、交通、制造等多个领域。
3月16日，国家发改委发布了《绿色产业指导目录(2023年版)》(征求意见稿)。“新版的指导目录进一步细化和明确了绿色产业分类及标准。新能源飞行器制造、燃料电池装备制造、氢能‘制储输用’全链条装备制造等细项类别的更新则体现了监管部门正与时俱进推动绿色产业的发展。在政策驱动下，包括绿色债券在内的绿色金融将迎来更进一步的发展。”宋天豪说。
广东发行绿债数量位居第一
近日，中诚信绿金发布2023年ESG债券市场运行一季报。一季度，国内贴标绿色债券的发行规模1908.13亿元，同比下降15.14%；发行只数113只，同比下降14.39%。
不过，从环比来看，绿债市场发行规模的增幅较为明显。1月绿色债券发行因受春节假期等因素影响而缩量发行，2月开始回暖，而3月发行大幅放量，绿色债券3月单月发行量和发行规模均占一季度的六成以上。
具体到广东。广东省一季度绿色债发行数量及规模占比均有所提升。一季度，广东省共计发行19只绿色债券，发行只数排名全国第一，发行只数占比达16.81%，较去年同期提升6.96个百分点；发行规模占比8.44%，同比提升3.59个百分点。
不过，从发行规模来看，广东地区绿债发行规模与北京及上海仍有一定差距。一季度，北京绿债发行规模877.28亿元，上海市绿债发行规模423.99亿元，两地发行规模合计占全国绿债发行规模的接近七成。
从发行主体来看，广东省一季度发行的绿色债券中，其发行主体涵盖金融机构、融资租赁、商业保理、汽车金融、家电企业等，发行主体呈现多元化特征。从债券投向来看，广东省绿色债券投向领域除了覆盖传统的海上风电新能源、环保、水务等领域外，还涵盖新能源汽车、绿色家电、绿色建筑等领域。
值得关注的是，一季度，广东还出现了两笔金融债的记录，发行人分别为广州银行、江门农村商业行。绿色金融债发行规模占一季度广东发行绿债规模的21.7%。根据上述两家银行披露的募集说明书，上述两笔绿债投向将用于符合《绿色债券支持项目目录（2021 年版）》、《绿色产业指导目录（2019 年版）》所规定的绿色产业项目。
以“23广州银行绿色债01”为例。根据发行人募集说明书，目前广州银行已建立合格绿色项目清单，初步确定的绿色产业项目数量18个，总授信额度为128.66亿元，覆盖此次拟募集资金100亿元。此次发债资金拟投产业包括节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级等。
值得关注的是，一季度广东还发行了今年第一笔蓝色债券，发行人为中广核国际融资租赁有限公司的“23中广核租MTN001(蓝色债券)”。根据该笔债券的招募说明书，该笔债券发行资金将专项用于偿还发行人参与的海上风电安装船项目的金融机构借款。上述海上风电安装船项目属于《绿色债券支持项目目录（2021 年版）》中清洁能源产业大类中的风力发电装备制造。
此前，在沿海风电资源丰富的地区，已有多只以银行、能源企业为发行主体的蓝色债券发行，此次“23中广核租MTN001(蓝色债券)”则是租赁行业全国首单蓝色债券，其成功发行丰富了我国蓝色债券的发行主体。
发债动因：成本优势、企业形象及政策驱动
绿色债券具有成本相对较低、期限相对较长的特点。通过绿色债券筹集中长期资金，符合绿色项目投入期较长的特征。
宋天豪向记者表示，受发行人评级、券种、期限、发行窗口期等众多因素的影响，绿色债券的发行利率会有一定的波动。但整体而言，在“双碳”战略的引导及相关政策的支持下，绿色债券的利率成本具有一定的竞争力。
据中诚信绿金2023年ESG债券市场运行一季报，一季度113只绿色债券中，剔除私募、资产支持证券和无同类可比债，可比同类债为25只，将新发行绿色债券的发行成本与同类债平均发行利率相比，76%的绿色债券(19只)具有低于当天发行的同类债券票面利率，发行成本低1bp至418bp。
抓住发债利率窗口期置换存量贷款，也可为发行人节省不少财务成本。
记者通过梳理发现，此次广东地区发行的19只绿债中，有8只用途涉及归还存量银行借款等有息负债。以“23中广核租MTN001（蓝色债券）”为例，该笔债券募集资金拟用于偿还发行人参与的三个海上风电安装船项目运营维护的银行借款。记者查询募集说明书发现，上述三个项目对应的存量银行贷款以1-2年期为主，利率介于3.45%-4.2%之间。而该笔蓝色债券发行利率为3.35%，按年化利率加权计算，该笔债券每年可为发行人节约财务成本超过170万元。
中央财经大学绿色金融国际研究院粤港澳大湾区绿色金融研究中心研究员胡晓玲向记者表示，尽管绿色债券发行成本相对较低，但与发行普通债券相比，发行绿债还需支付额外的绿色溢价，如绿色评估认证、投后环境效益评估的成本等。因此，除了成本因素考虑，发行人发行绿债还基于企业形象、社会责任及ESG等方面的考虑。
此外，胡晓玲认为，绿色债券的成本优劣还要与发行时点的绿色信贷市场利率成本做比较。例如企业若能通过商业银行获得央行推出的利率仅为1.75%的碳减排支持工具，则绿色信贷的融资成本优势将更加明显。她建议，企业可在做好绿色评级认证等准备工作的同时，根据不同融资工具在不同时间点的成本情况做最优选择。
而对于金融机构而言，发行绿债除了成本等因素的考量外，企业形象和政策驱动也是重要的原因。
根据广州银行募集说明书，“本行发行绿色金融债券所募集的资金将大力支持环保、节能、清洁能源等绿色产业项目，大力增加本行绿色信贷特别是中长期绿色信贷的有效供给，为提高经济绿色化程度、推进我国生态文明建设、促进经济社会可持续发展作出贡献。”
记者通过对比发现，广州银行一季度发行的三年期30亿金融债券利率为3.1%，与国家开发银行、中国农业发展银行、中国建设银行等大行发行利率在“2”字头相比仍有一定差距。不过，通过绿色金融债丰富城商行融资工具，也体现出金融机构在ESG领域的投入逐渐加大。
据中诚信2022年国内绿色债券市场运行年报，国内绿色债券发行品种中，金融债占比38%，规模超3300亿元。
事实上，从全国来看，越来越多的商业银行加入绿色金融债行列，中小城商行的身影也越来越多。除江门农商行外，贵州银行、乐清农商银行等均在今年一季度发行了绿色金融债。
最近几年，政策利好亦推动绿色金融债券的发行持续增长。胡晓玲向记者表示，2021年，人民银行发布《银行业金融机构绿色金融评价方案》，包括绿色贷款、绿色债券等绿色金融业务正式纳入考核业务的覆盖范围。依据该评价方案所得的评价结果将纳入央行金融机构评级等政策和审慎管理工具。此份文件作为评价银行绿色金融业务的政策性文件，优化了绿色金融约束机制，助力了银行业绿色金融合规稳健发展。
多位受访业内人士表示，上述文件实施后，越来越多的金融机构积极探索发行绿色金融债；在政策的驱动下，金融机构也增加了购买持有绿色债券的动力，进一步助推了绿色债券市场规模的增长和绿债成本的降低。
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